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El balance de la semana en el mercado en cinco datos

Terminamos la semana con una mejora en las expectativas del mercado local, tanto para la renta fija como para la renta variable.

El balance de la semana en el mercado en cinco datos

El balance de la semana en el mercado en cinco datos

En este sentido, comenzamos el análisis con la deuda pública. Los bonos bajo la ley de Nueva York cerraron la semana con una ganancia promedio de 7/7.5% y ampliaron el margen por ley, después de que los bonos bajo la ley local ganaron sólo 1.7%. Como resultado, el riesgo país, tras alcanzar un máximo, descendió significativamente a niveles cercanos a los 1.390, una caída semanal del 6%.

Mientras tanto, el rendimiento de los valores regidos por leyes extranjeras promedia el 15,4%, mientras que el de las leyes argentinas alcanza el 16,2%. En este contexto, la atención sigue centrada en las negociaciones con el FMI en las próximas semanas. Llegar a un acuerdo junto con un desembolso proporcionaría alivio en un contexto de reservas netas negativas.

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En una semana corta, el BCRA compra divisas por el dólar

En cuanto al mercado de divisas, pasamos por ruedas más tranquilas, con menor demanda, lo que permitió al Banco Central terminar la semana con un saldo neto positivo, alrededor de 80 millones de dólares. La Autoridad Monetaria intervino alternativamente, generalmente con ventas en la primera mitad de cada día para cubrir el exceso de demanda temporal, luego comprando hacia el final de la rueda y terminando la semana con un saldo neto positivo – un promedio de 20 millones de dólares por día.

En este contexto, el dólar al por mayor cerró a 79,09 pesos, acumulando 78 centavos a la semana – la mayor subida semanal desde principios de octubre. Fue una semana corta en cuanto al tipo de cambio con el feriado bancario de este viernes debido a las celebraciones del Día del Banquero.

Por otro lado, los dólares financieros terminaron en un nivel similar al del viernes pasado.  La TCC sigue estando alrededor de $147, mientras que el dólar está cerca de $141. A estos precios, la diferencia hoy en día es de alrededor del 80/90%. Mientras tanto, las pantallas de los comercios están reflejando un dólar alrededor de 84,63 pesos, que junto con el impuesto de solidaridad y el anticipo de beneficios es de casi 140 pesos.

La falta de profundidad en el mercado para apoyar a los…

Merval terminó una semana positiva con vistas a las elecciones de EE.UU.

Con una semana tranquila a nivel local, Merval terminó una semana positiva con vistas a las elecciones de EE.UU., donde increíblemente no hay un ganador confirmado, aunque Biden está casi seguro de su lugar en la Casa Blanca. Como resultado, las acciones argentinas fueron arrastradas por el viento de cola de los mercados emergentes, donde el índice S&P Merval subió un 7% esta semana. Si nos centramos en el panel principal, las cifras fueron en su mayoría positivas, lideradas por el sector bancario. Específicamente, GGAL, BMA y BBAR subieron un 19%, 15% y 13% respectivamente. Fueron seguidos por CEPU, COME y CRES con incrementos de entre 10/12%.

Medido en dólares CCL, el índice Merval subió un 10% durante la semana y cerró en 317 puntos, después de cerrar en 289 puntos la semana pasada. Como resultado, las ADR también mostraron cambios positivos durante la semana, con aumentos de hasta el 22% para MELI y GGAL y entre el 17% y el 18% para BMA y BBAR. Entre los más relevantes están TXAR (+24%), CEPU (+12,7%), YPF (+15,5%), PAM (+10,8%) y GLOB (+16,4%).

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La votación por voto, las elecciones están definidas en los EE.UU.

A nivel internacional, los mercados esperaban con expectación los resultados de las elecciones. Las elecciones presidenciales de EE.UU. se celebraron el martes 3 de noviembre, y hasta la fecha no tenemos ningún resultado oficial. Sin embargo, el candidato demócrata, Joe Biden, mantiene actualmente una ventaja significativa sobre Donald Trump (con 264 votos en el colegio electoral). En este marco, Biden sólo necesita ganar en uno de los cuatro estados clave que aún cuentan los votos: Georgia, Nevada, Carolina del Norte y Pennsylvania. Trump, sin embargo, debe ganar cada uno de los cuatro estados para mantenerse en la carrera.

Mientras Biden ganaba un terreno que ya parece irrecuperable para Trump al ganar los estados de Michigan y Wisconsin, el actual líder republicano ha estado lanzando fuertes acusaciones toda la semana. No faltó la superposición y la tensión, con Joe Biden pareciendo bastante confiado, mientras que Donald Trump (sin sorpresas) se mantuvo firme en sus acusaciones de fraude electoral. Por otro lado, el control del Congreso se está combatiendo aún más. Ninguno de los dos partidos tiene asegurada una gran mayoría en el Senado, lo que probablemente resulte en una mayor demora en un acuerdo fiscal.

Hubo comercio mixto en Wall Street, pero los bonos argentinos cerraron la semana.

Reacción positiva en Wall Street (con una fuerte retirada del VIX)

Paralelamente y contra todo pronóstico, Wall Street tuvo su mejor semana en meses, la mitad de la cual estuvo aún marcada por la incertidumbre política. Las ganancias fueron lideradas por el sector de la tecnología, con el Nasdaq subiendo un 9,1%. Mientras tanto, el Dow Jones ganó 6.9% en la semana de elecciones, cerrando en casi 28.300 puntos, su mejor desempeño semanal desde abril. Mientras tanto, el S&P 500 subió casi un 7,3% hasta 3.500 puntos. El índice VIX, que mide la volatilidad, cayó 15 puntos en este contexto. Esto se compara con los 40 puntos que alcanzó el viernes de la semana pasada.

La reacción del mercado estaría relacionada con una victoria de Biden, pero los republicanos retendrían la mayoría en el Senado. Un Congreso dividido limitaría la capacidad del candidato demócrata para aumentar los impuestos o aprobar ciertas regulaciones. Aunque, como hemos señalado, retrasaría un nuevo paquete de impuestos. Con la amenaza de un mayor contagio de Covid-19, la presión sobre la política monetaria se está intensificando, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció el jueves que no habrá ningún cambio en la tasa de los fondos federales. Sin embargo, subrayó que a la política monetaria le queda un largo camino por recorrer para completar la recuperación económica.

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La tasa de desempleo de EE.UU. cayó un punto en octubre

En cuanto a la agenda económica, la tasa de desempleo de octubre se publicó este viernes. En el lado positivo, cabe señalar que con un 6,9% l

Aunque la tasa de desempleo cayó más de lo esperado, la economía estadounidense creó el menor número de empleos en cinco meses, mientras que cada vez más estadounidenses trabajaban a tiempo parcial.

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What’s Next

Mirando al futuro, la atención a nivel local se centra en dos áreas principales. Por un lado, se confirmó la llegada de la misión del FMI a Argentina el 10 de noviembre. En cuanto a las negociaciones con el gobierno, los representantes del organismo internacional se centrarán en la agenda de política fiscal y monetaria a medio y largo plazo de las autoridades argentinas. Por otra parte, los balances de varias empresas se publicarán la próxima semana en el mercado local. La próxima semana será el turno de Telecom (9/11) y Edenor, Transener y Loma Negra (10/11).

A nivel internacional, los ojos estarán puestos en las definiciones de los Estados Unidos, ya que terminamos la semana sin un resultado oficial de la elección presidencial. Asimismo, puede suceder cualquier cosa hasta la reunión del Colegio Electoral del 14 de diciembre próximo, cuando se confirmará el candidato ganador, por lo que hasta entonces hay incertidumbre. En cuanto a los datos económicos, estamos atentos a los niveles de precios y a las solicitudes de desempleo semanales.

En Europa, estamos en un mes crucial para la pandemia de la brexita, ya que la pandemia está progresando, causando nuevas restricciones y cierres. El Reino Unido está bajo la presión del tiempo y su retirada de la Unión Europea tendrá lugar con o sin un acuerdo comercial entre las partes.