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El dólar financiero cae y se vuelve sólo un 10% más caro que en el banco

Debido a las nuevas regulaciones de la CNV, bajó a 105 dólares por efectivo con liquidación, contra 95 dólares por boleto con el impuesto de país incluido. La brecha con el oficial disminuye al 45%.

El dólar financiero cae y se vuelve sólo un 10% más caro que en el banco

El dólar financiero cae y se vuelve sólo un 10% más caro que en el banco

Ha pasado mucho tiempo desde que el mercado ha visto lo que en la jerga se conoce como «cambio negativo»: tener que pagar para introducir moneda extranjera en el país, mientras que siempre ha sido al revés.

Las regulaciones de la Comisión Nacional de Valores, con los nuevos obstáculos para el dólar en el mercado de valores, significó que el efectivo en liquidación cayó un 4% a 105 libras esterlinas, que en última instancia fue sólo un 10% más caro que el dólar que se puede comprar en el banco, que es de 95 libras esterlinas si se añade el 30% de impuesto de país.

Incluso mientras el banco central continúa con las microdevaluaciones del funcionario, que ya están en 73 libras, la brecha de la TCC se ha reducido a un mínimo de 45%.

«Las normas que exigen que los Álicos liquiden la posición al final de cada día condujeron a una reducción de las operaciones de salida y a una disminución de la liquidez. El problema es que cada vez más regulaciones están atando el funcionamiento normal de los mercados, de modo que hace bajar el tipo de cambio, pero de manera artificial», advierte Gustavo Neffa, director del departamento de investigación para comerciantes.

En su opinión, el estrechamiento de la brecha del tipo de cambio es una buena noticia: «El problema es que se debe a las regulaciones que regulan y restringen el dólar en la bolsa de valores y el MEP».

En cualquier caso, el analista Christian Buteler sostiene que el tipo de cambio de la TCC ha aumentado si se tiene en cuenta el ADR del YPF (112 libras esterlinas) en lugar de los bonos.

«El mercado está roto. Una vez que los Álicos se ajusten a las nuevas reglas, el GWG se pondrá por las nubes porque nadie traerá valores extranjeros. Ahora cayó porque el volumen de los bonos estaba por encima de la media, por lo que el liqui se desplomó porque tuvo que adaptarse a la nueva regulación, pero el volumen de los cedros cayó en un 15% y todas las principales LCC de los cedros aumentaron, al igual que los ADR», dice Mauro Mazza de Bull Market.

Mariano Sardáns, director general de la IED, explica que hasta ahora han operado independientemente del aparcamiento con su propia cartera porque podían comprar o transferir una cierta parte de los valores: «De esta manera, han evitado la volatilidad durante los cinco días hábiles, pero con esta nueva regulación, están arruinando esta operación, lo que podrían hacer algunas sociedades anónimas que tienen el capital para tener estos valores. Lo que no se puede evitar es lo que tanto desea la gente, a saber, la dolarización de su cartera».

El reglamento de la CNV establece que en las operaciones de su propia cartera, los agentes deben compensar sus compras y ventas diarias de valores negociables en el mercado local con la liquidación por cable contra las compras y ventas de valores negociables en los mercados extranjeros.

Esto significa que la posición neta resultante de sus actividades de intermediación debe ser cero. Si una posición diaria se desequilibra, este desequilibrio puede corregirse en una fecha posterior y el final del período semanal debe alcanzarse con una posición cero o un comprador neto. «Traducido» o «simplificado», ¿qué significa eso? El negocio de corretaje local tiene restricciones para comerciar con su propia cartera», resume Sardans.

Un informe del PPI sostiene que la tendencia del dólar bursátil vuelve a ser alcista, «aunque también está marcada por los avances en las negociaciones, en las que un acuerdo tendrá un impacto inmediato y fuerte (aunque a corto plazo) en la bajada de la TCC y el MEP». Es evidente que, a pesar de las restricciones, la fuerte emisión de los últimos meses y la incertidumbre están empezando a ejercer más presión sobre estos precios y las restricciones están perdiendo gradualmente su efecto.