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La circulación pública cayó por primera vez en 12 meses

Según el Banco Central, durante el mes de octubre el M3 privado "habría registrado una disminución del 1,6%, con caídas de todos sus componentes".

La circulación pública cayó por primera vez en 12 meses

La circulación pública cayó por primera vez en 12 meses

La oferta monetaria se contrajo en octubre debido a la disminución de los vencimientos fijos y los activos corrientes en poder del público. Esto fue revelado el lunes en el informe mensual del banco central para el décimo mes del año, en el que se afirma que el agregado monetario privado M3, que incluye la moneda y los depósitos a plazo, «registró un descenso del 1,6%, con disminuciones en todos sus componentes».

Como indica la Autoridad Monetaria en ejercicio, «los depósitos a plazo fijo contribuyeron a este descenso, habiendo explicado casi enteramente la expansión del M3 privado durante varios meses». En este contexto, informaron a la Entidad que su saldo medio mensual a precios corrientes se mantenía en un nivel similar al de septiembre, lo que implicaría una disminución del 3,4% en términos reales.

«Después de la primera semana de octubre, las colocaciones temporales mostraron un cambio de comportamiento motivado por depósitos de más de 20 millones de pesos, segmento en el que operan empresas y proveedores de servicios financieros, entre los que destaca la FCI», argumentaba la entidad, que estaba presidida por Miguel Pesce, en el informe. Allí, la Autoridad Monetaria también señaló que ese comportamiento estaba vinculado a la licitación de bonos vinculados al mercado del Tesoro en dólares y que «se produjo un cambio en la composición de la cartera del mercado monetario de FCI, que aumentó sus depósitos remunerados a la vista y desarmó su posición en los depósitos a plazo con opciones de rescate anticipado».

En el informe mensual se observa esta caída de los depósitos de más de 20 millones de pesos. Pero también podemos ver un aplanamiento de la tendencia de los depósitos a plazo por debajo de esta cifra.

Cabe recordar que en octubre los depósitos tradicionales a plazo fijo del sector privado disminuyeron un 5% en términos nominales (unos 111.000 millones de pesos), registrando su primera disminución mensual desde la introducción de los tipos mínimos garantizados por el BCRA a mediados de abril. Este giro se explica en parte por la incertidumbre que rodea al dólar y por el hecho de que el Indec informó el 14 de octubre de que la inflación había aumentado hasta el 2,8% mensual en septiembre, por lo que el tipo mínimo garantizado -que era del 2,75% mensual en ese mes- ya no ofrecía un rendimiento real positivo para los ahorradores.

El informe mensual de la BCRA también muestra que los activos públicos pendientes cayeron un 1,5%, la primera disminución mensual no estacional en términos reales en los últimos 12 meses. También mostró que los depósitos a la vista registraron una disminución del 0,2% en términos reales, que fue menor que en los dos meses anteriores. Como resultado, el M2 privado siguió siendo negativo en términos reales y sin efectos estacionales (-0,6%).

Con respecto a los depósitos del sector privado en dólares, el BCRA declaró que «continuaron la tendencia a la baja que comenzó a mediados de septiembre» y «terminaron el mes en 14.661 millones de pesos, con una disminución de 1488 millones de pesos».  Sin embargo, en los trabajos no se hizo más referencia al endurecimiento del tipo de cambio el 15 de septiembre, acontecimiento que se identificó como uno de los principales factores de las turbulencias cambiarias de las semanas siguientes.

Por último, el documento señaló que la base monetaria, en promedio y a precios corrientes, se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto al mes anterior, con un ligero aumento del 0,2% (5712 millones de pesos). En este contexto, la entidad argumentó: «Cabe señalar que la financiación del tesoro se redujo considerablemente en octubre. De hecho, se cancelaron por adelantado anticipos temporales por un total de 125.780 millones de pesos y se anunció que no se solicitaría ningún apoyo en forma de anticipos temporales del banco central al Ministerio de Hacienda durante el resto del año».