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Inflación: mientras que estiman más del 2% para julio, ven una mayor aceleración desde agosto

Los analistas consideran que el IPC del mes pasado, que será publicado mañana por el Indec, será similar a la cifra de julio, pero para agosto ya podemos ver una tasa más alta que despegará hasta el final del año, debido al impacto de la emisión monetaria y la depreciación gradual. ¿Qué pasa si la gasolina sube?

Inflación: mientras que estiman más del 2% para julio, ven una mayor aceleración desde agosto

Inflación: mientras que estiman más del 2% para julio, ven una mayor aceleración desde agosto

El jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer los datos de inflación de julio, que varias consultoras ven por encima del 2% como en junio, pero ya hay varios analistas que siguen viendo una aceleración en el horizonte de agosto a fin de año.

es que el impacto que la expansión monetaria de más de 1,3 billones de pesos está empezando a causar, la depreciación gradual del tipo de cambio oficial y la posible subida del precio de la gasolina están alimentando las expectativas de una inflación mucho más alta que el 13,6% acumulado en los primeros seis meses del año.

El índice de precios reportado por FIEL en la ciudad de Buenos Aires registró un aumento del 1,1% en la primera semana de agosto en comparación con la última semana de julio, la tasa más alta de los últimos 20 desde la primera semana de marzo antes del inicio de la cuarentena, con un 1,3%.

Desde entonces, todas las cifras de FIEL han estado por debajo del 1%, con las tasas más altas en las primeras semanas de junio, mayo y abril en el 0,9% y en julio en el 0,8%.

Eric Paniagua de la consultora EPyCA espera que el aumento en agosto sea de más del 2,5%, marcando una tendencia de aceleración para el resto del año. «Es muy probable que veamos una aceleración hacia finales de año como resultado del efecto combinado de una mayor reactivación económica, el aumento programado de insumos clave como el combustible y la demostración de una mayor oferta de dinero en las carreteras», dijo.

Y añadió: «Si la emisión ha tenido hasta ahora efectos algo inofensivos en los niveles de precios, se ha debido a la incapacidad de una gran parte de la población para movilizarse y acceder a los bienes y servicios.

Teniendo esto en cuenta, Esteban Domecq, de la empresa consultora Invecq, pronostica una trayectoria de base «optimista» con una tasa mensual promedio de entre el 3% y el 4% hasta el final del año, con una alta probabilidad de aceleración debido, entre otras cosas, a problemas monetarios «excesivos», la flexibilización de la cuarentena y la inercia inflacionaria, siempre y cuando no se aplique ningún «programa macroeconómico coherente».

«Las causas son el gasto excesivo, la relajación de la cuarentena, la inercia inflacionaria, las clavijas que se arrastran y el manejo cuidadoso de los precios. La apreciación del tipo de cambio real, la brecha cambiaria y la actualización de los aranceles conducirán, tarde o temprano, a una posterior aceleración de la inflación, a menos que se aplique un programa macroeconómico coherente y se invierta la confianza», dijo.

Por su parte, Victoria Giarrizo, de la consultora CerX, dijo que aunque no se registraron grandes aumentos en los primeros días de agosto, es posible que la tasa de inflación supere la de julio, que ella estima en un 2,2%, en línea con la cifra de junio, aunque un aumento de la gasolina podría empujar la tasa de inflación por encima del 2,5%.

«En la primera semana de agosto, los precios estaban muy tranquilos, la comida y las bebidas no subieron en absoluto. Agosto, si se debe a la inercia que han tenido los precios hasta ahora, no debería superar el 2,5%, pero en este caso algunos aumentos deberían ser inminentes», explicó.

Para el mes de julio, casi todas las empresas consultoras esperan un aumento de más del 2%. Mientras que el IPC de FIEL para la ciudad era del 1,4%, otras estimaciones daban cifras más altas. OJF mostró un aumento del 2,2%, con un salto significativo en la medida central del 3,1%, mientras que Analytica informó de un aumento del 2,3%.

Mientras tanto, EcoGo estimó un 2,1%; Ecolatina, un límite inferior del 2%, y LCG, por encima del 2,5%. Estas cifras están en consonancia con las proyecciones medias de los analistas que participaron en la encuesta de expectativas macroeconómicas de El Cronista (EMEC), que arrojaron un 2,3% a mediados de julio.

¿Suben los precios de la gasolina?

En las últimas horas comenzaron a circular versiones de un posible aumento del 6% en el precio de la gasolina a través de YPF, lo que tendría un impacto en los precios, ya que el combustible es un insumo importante para gran parte de los bienes que conforman el IPC del Indec.

El Ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, no negó ni confirmó el aumento, asegurando que aunque el tema está siendo analizado tanto por el equipo económico del gobierno como por el presidente Alberto Fernández, la decisión final será tomada por el consejo de administración de la empresa petrolera estatal.

Matías Rajnerman de Ecolatina señaló que el aumento en sí mismo no tendría un impacto directo en el IPC ya que su peso es pequeño, aunque el «efecto de segunda ronda» sería más importante. «En lo que respecta a la cuestión del combustible, el ‘efecto de segunda ronda’ es mayor que el impacto directo porque su peso es bajo en el IPC», dijo.

Para Paniagua, dada la reanudación de la actividad económica después de cinco meses de parálisis, el aumento podría ser «preocupante» y representar un «duro golpe» para los precios. «Un precio más alto de este insumo primario frenará una posible recuperación industrial, lo que a su vez desencadenará un efecto de cascada en los precios: Los que ya están produciendo verán mayores costos, que probablemente tendrán que pasar al precio de venta», dijo.

Y añadió: «Un aumento en el precio de la nafta ciertamente llevará a un incremento de precio en la mayoría de los sectores que dependen de ella para su desempeño. La cuantía del aumento es difícil de definir porque la nafta no es el único insumo de casi cualquier bien o servicio, por lo que no se trataría de una transición total de un aumento del 1% del precio de la nafta a un aumento del 1% del precio del bien que consume dicha nafta».

Giarrizo estuvo de acuerdo: «Si el precio de la gasolina sube, el impacto se sentirá, principalmente porque estamos en un nivel de inflación muy bajo y especialmente para artículos como alimentos, bebidas, ropa y los que tienen un componente de importación, que se vio afectada por el aumento del dólar de importación hace dos meses.