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Marx: «En el ‘fondo’, el fondo es el mismo y no será una negociación fácil»

Hablando con El Cronista, el ex secretario de finanzas dijo que en 2021 la economía crecería pero que la clave sería limitar la inflación y buscar la estabilidad en los tipos de cambio. También espera negociaciones difíciles con el FMI.

Marx:

Marx: "En el 'fondo', el fondo es el mismo y no será una negociación fácil"

Daniel Marx es una palabra autorizada cuando se habla de deuda y de negociaciones con organismos multilaterales, factor que, aparte del acuerdo con los tenedores de bonos privados, marcará la pauta de los próximos meses en el intento del gobierno de reactivar la economía.

afirma que el déficit presupuestario ha crecido fuertemente como resultado de la pandemia, pero cree que disminuirá a medida que la economía comience a estabilizarse. Pero pone el énfasis en la inflación y el mercado de divisas.

– ¿Cómo ve la economía en este tercer trimestre?

La economía está empezando a movilizarse, supongo que esta tendencia continuará, aunque no será completamente suave. Probablemente tendremos algunos momentos más complicados, tal vez un retroceso en la inflación que es más alta que la nuestra, o algunos altibajos en el mercado de divisas. Estas son las cosas que hay que vigilar.

– ¿Qué otras luces amarillas ves además de la inflación y el tipo de cambio hacia el final del año?

Estos son los principales desafíos. Por otro lado, debemos tratar de que la recuperación sea lo más amplia posible, porque se pueden ver sectores, regiones, lugares donde las cosas van mejor o más rápido que otras.

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– ¿Qué lugar asigna al déficit presupuestario en la agenda de prioridades post-pandémicas?

Este no es un problema menor, un tema que debe ser abordado, pero hoy en día el déficit presupuestario se ve afectado por la recesión y la disminución de la actividad. Si la economía vuelve a la normalidad, el déficit podría caer. Algunos dicen que el gobierno no tiene forma de seguir financiándose y por eso dije que el impacto en el frente de la inflación y el tipo de cambio se está sintiendo.

– ¿El acuerdo con los tenedores de bonos realmente aclara el horizonte para los próximos años?

Es una pieza entre varias que vendrán, pero no es «la pieza» que ha aclarado todo.

– ¿El siguiente paso es la negociación con el FMI?

Sí, en el lado de las negociaciones está el Fondo, pero también se trata de estabilizar la economía argentina y un programa de crecimiento que va más allá de la recuperación de la pandemia. Se trata de establecer un curso y las reglas del juego, lo llamemos o no plan.

– Con el FMI, estamos buscando una reprogramación de los vencimientos de la deuda. ¿También es necesario pedir más dinero?

El Fondo no reprograma los pagos, sino que negocia programas con desembolsos que a menudo se utilizan para pagar los vencimientos con la agencia. Sería necesario entrar en un nuevo programa.

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– ¿Debemos buscar un nuevo programa de reserva o pasar a un programa de instalaciones ampliadas?

Hay tres ventanas que la Argentina debe considerar: la tradicional de reserva, otra es la de Instalaciones Mejoradas y Ayuda de Emergencia, un programa que el Fondo ha reactivado ahora para hacer frente a situaciones de pandemia. El último es el más rápido, pero los plazos son más cortos y las cantidades son menores. La más recomendada es la Instalación Ampliada, con períodos de amortización de entre 5 y 10 años.

– ¿Cómo prevé negociar con el Fondo? P

Debes estar preparado y tener la idea de un programa. Sin un programa no es aconsejable. El responsable suele tener una mejor idea de lo que es adecuado o de cómo se puede aplicar.

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– ¿Podría haber una aceleración inflacionaria en la salida de la pandemia?

Hay un riesgo, pero aún está por verse ya que algunos precios se han dejado atrás y ahora se están recuperando. Debemos esperar a que se estabilicen y luego bajar. Ese es el desafío que tenemos por delante.

– ¿Cómo pueden liberarse las tarifas y los precios regulados sin afectar a la inflación?

Necesitamos examinar cómo se implementa a lo largo del tiempo y cómo se comparte la carga.

– ¿Debería ponerse en la agenda la reforma fiscal después de la pandemia?

Es un elemento, pero tenemos una economía relativamente rígida que necesita crear oportunidades y redirigir los recursos. Por ejemplo, en el debate sobre el teletrabajo, vea cuán flexibles o rígidos somos en la creación de oportunidades. En otras ocasiones tenemos permisos difíciles de obtener o barreras a las importaciones.

– ¿Cómo ve el año 2021?

Habrá una recuperación, pero eso significa no sólo salir de la pandemia, sino también ver hasta dónde podemos llegar en el abordaje de los problemas que ya existían antes de la pandemia.

– ¿Le preocupa la brecha del cambio?

Es una importante llamada de atención, no lo olvides. Pero supongamos que este (el paréntesis) no es un régimen que pueda durar mucho tiempo. Es una situación de emergencia, hay que pensar en cómo volver a la normalidad.

– ¿Ve al gobierno tratando de reducir el déficit presupuestario en el año electoral 2021?

Sí, este año la desviación fue tan grande que se podría suponer que esta desviación sería menor en todas las circunstancias. Además, la economía por sí sola está superando algunos problemas relacionados con la pandemia, que fue el factor extraordinario.